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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，東吳證券研報(bào)指出，1）零食：量販高景氣，行業(yè)渠道和品類均有亮點(diǎn)，上市公司均有較快增長，渠道型零食企業(yè)成長更快，量販業(yè)態(tài)仍在擴(kuò)展和迭代。成本紅利疊加規(guī)模增長，大部分公司盈利能力提升；2）調(diào)味品：2024年復(fù)調(diào)景氣度好于基調(diào)，龍頭表現(xiàn)亮眼，成本紅利推動(dòng)板塊盈利能力改善，未來隨著餐飲需求弱復(fù)蘇+成本紅利延續(xù)，板塊基本面有望反彈；3）軟飲料：消費(fèi)整體疲弱情況下，公司顯著分化，傳統(tǒng)飲料企業(yè)營收增長乏力，2024年下半年企業(yè)受益于成本紅利毛利率同比提升，但費(fèi)用率拖累多數(shù)企業(yè)利潤率表現(xiàn)仍相對偏弱；4）乳制品：供大于求矛盾突出，未來隨著上游供給回落+下游需求提振，2025年行業(yè)供需有望改善；5）餐飲供應(yīng)鏈：下游餐飲需求疲軟情形預(yù)判2025年恢復(fù)樂觀。建議關(guān)注：東鵬飲料、三只松鼠、伊利股份等。

校對：楊舒欣