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2025年開(kāi)年，人民幣兌美元匯率呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。在此背景下，近期召開(kāi)的中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)，以及2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議、2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議，傳達(dá)出更為明確、強(qiáng)勢(shì)的穩(wěn)匯率信號(hào)。

相較于2024年第三季度例會(huì)，央行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)關(guān)于匯率的表述出現(xiàn)明顯變化。業(yè)內(nèi)人士指出，本次例會(huì)刪除了“增強(qiáng)匯率彈性”的表述，強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，恢復(fù)了此前“三個(gè)堅(jiān)決”的表述，表達(dá)了央行維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定的堅(jiān)定決心，這也是判斷未來(lái)匯率政策取向的重要依據(jù)，有利于穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期。

此外，2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議將“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”納入2025年重點(diǎn)工作中。2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議也將“加力維護(hù)外匯市場(chǎng)基本穩(wěn)定”納入2025年外匯管理重點(diǎn)工作。

業(yè)內(nèi)人士指出，過(guò)去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗(yàn)表明，央行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

中長(zhǎng)期看，匯率走勢(shì)根本上取決于經(jīng)濟(jì)基本面。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，2025年，內(nèi)部因素有望托底人民幣匯率：一是預(yù)計(jì)央行穩(wěn)匯率決心較強(qiáng)，相關(guān)政策也有望繼續(xù)加碼；二是中美利差深度倒掛對(duì)于2025年人民幣匯率的影響有限，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復(fù)回升。

校對(duì)：王錦程