證券時報網
王小偉
2025-02-05 14:03
證券時報記者 謝忠翔 劉筱攸
1月23日，在國新辦舉行的新聞發布會上，證監會等部門就近日發布的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱“《方案》”）進行詳細解讀。其中，銀行理財參與權益投資的方式和途徑得到了更多優化，理財資金參與資本市場的規模和深度有望進一步提升。
證券時報記者注意到，與2024年9月發布的《關于推動中長期資金入市的指導意見》（下稱“《指導意見》”）相比，近日發布的《方案》針對銀行理財資金入市的一些表述出現了明顯變化。
《方案》提出，“重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度”。銀行理財被歸入“等”字所指代的機構行列，處于五類主要中長期資金之后。而2024年9月的《指導意見》則明確，“鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模”。
與此同時，《方案》對于銀行理財參與資本市場的方式和途徑進行了優化。《方案》提到，“允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。”
某理財公司的權益投資部門負責人在接受證券時報記者采訪時表示，《方案》頗具實操性，理財資金入市的方式或是經過充分調研過后得出的結論，更具可行性、更貼合該類資金目前的性質。他認為，監管一直在鼓勵理財資金入市，但銀行理財的負債端屬性以及客戶偏好，決定了理財資金短期內較難將權益占比尤其是直投股票的占比提升。如今，允許銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增，以這種方式參與權益市場投資的可行性更高。
有券商分析師指出，目前理財公司權益投資規模有限、發行的權益類產品占比較低，主要有兩方面原因：一是理財公司基本承襲了母行的渠道和客戶，客群偏好上對凈值波動更大的權益類產品接受度較低；二是經歷五年多發展歷程的理財公司，權益投資的經驗和能力均處于培育階段，發行權益類產品難度較大，在投研能力、人員團隊、管理系統等方面的建設仍有欠缺。
事實上，加強權益能力建設、提升資本市場業務參與度、完善含權產品線、拓展銷售渠道和客戶群體，成為不少理財公司著力的方向。招銀理財發文稱，《方案》對于理財行業提出了更高的要求，理財行業應通過加強權益能力建設積極參與資本市場，并拓展銷售渠道和客戶群體，更好地應對市場變化，實現可持續發展。
去年11月，工銀理財總裁高向陽在全球財富管理論壇上呼吁，應多舉措完善耐心資本渠道，一是建議從銀行理財參與養老體系建設著手，引入長期限增量資金；二是建議繼續加強資本市場基礎設施建設，優化理財參與資本市場相關稅費政策；三是建議繼續加強引導以社保基金為代表的中長期資金入市，培育“耐心資本”。
