中國基金報
張燕北
2025-02-05 12:37
受特朗普關稅政策影響，2月3日歐美股市全線下挫。中國資產逆勢拉升。
美股大跌
美股大幅低開，道指跌1.24%，納指跌2.10%，標普500指數跌1.63%。截至發稿，納指跌1.74%，道指、標普500指數跌逾1%。
汽車股全線下挫，通用汽車跌逾5%，本田汽車跌逾6%，福特汽車、豐田汽車跌超3%。
明星科技股普跌，英偉達、臺積電跌超4%，谷歌小幅下跌。
加密貨幣大跌拖累相關概念股走低，MicroStrategy跌逾7%，Coinbase跌超6%，MARA Holdings跌8%。
中概股探底后上行，納斯達克中國金龍指數開盤后跌超2%，隨后拉升盤中一度翻紅。個股方面，理想汽車跌超3%，蔚來跌逾2%。
金山云美股大漲超27%，金山云港股今日大漲超31%，股價創歷史新高。
A50指數期貨直線拉升翻紅。
美聯儲在2025年1月29日召開了FOMC會議，公布維持4.25%—4.5%的利率水平不變。對于后續貨幣政策立場，鮑威爾表示不急于調整，但鮑威爾表示當前利率仍遠高于中性利率水平，暗示后續仍將繼續降息。美國總統特朗普2月1日簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅，且對來自加拿大和墨西哥的進口產品征收25%的額外關稅。
據媒體報道，交易員削減對美聯儲降息的押注，現預計2025年進行兩次降息的可能性為50%。
周一歐洲主要股市全線走弱，截至發稿，德國DAX指數跌超1.6%，英國富時100指數跌1.4%，法國CAC40指數跌超1.6%。
DeepSeek對美科技股影響
據媒體報道，OpenAI發布了一款新的人工智能工具“Deep Research”，旨在為用戶執行耗時的在線研究任務，涵蓋從復雜科學問題到汽車推薦等眾多領域。Deep Research可能需要5到30分鐘來完成其工作——在你離開或處理其他任務時深入挖掘網絡。最終輸出以報告的形式出現在聊天中，很快用戶還將看到嵌入的圖像、數據可視化和其他分析輸出，以增強清晰度。這次的時間大大提升了它的能力。
DeepSeek橫空出世，浦銀國際認為，DeepSeek將促進AI的發展進程。過去一周美股各大科技巨頭股價都錄得不同程度的跌幅，很大程度受到DeepSeek發布的影響，其中英偉達等芯片制造商跌幅較大。就已知信息來看，預計DeepSeek的成功會為整個AI行業帶來眾多改變，不管是長期還是短期。從行業發展來說，AI技術的發展核心取決于三方面：算法、算力和數據。當其中有一方面被限制時（如算力），創業者們將會在另外兩方面尋求突破。即使DeepSeek沒有出現，未來也會有其他更好的模型出現，以更少的算力實現更好的效果，這對整個AI行業而言都是促進大于威脅。該機構預計，DeepSeek的出現將加快AI的發展進程。對于投資者而言，在快速變化的行業環境中，選擇具備確定性護城河的公司就顯得極其重要。
浦銀國際認為，從長期來看，大型科技公司依舊擁有極深的護城河。從短期來看，美股AI主題投資或面臨情緒面上的利空。總的來說，短期內黑天鵝事件將會推升負面情緒，帶來市場波動，加上美股科技龍頭公司的估值水平處于偏高位置，在影響尚未確定時建議投資者可適當對沖風險。但拉長時間看，各種事件沖擊美股再正常不過，無需因為股價短期的波動而過于恐慌。
特朗普承認“貿易戰可能將使美國人短期內感受到痛苦”
據媒體報道，美國政府宣布或威脅將向多國商品加征關稅，這一最新貿易保護措施在國際社會和美國國內遭到廣泛反對。當地時間2月2日晚，美國總統特朗普在通過社交媒體發帖以及接受媒體采訪時都承認，“貿易戰可能將使美國人短期內感受到痛苦”。
墨西哥總統辛鮑姆當地時間2月2日回應“美國對墨西哥商品加征25%關稅”稱，美國加征關稅對美國和墨西哥都有影響，美國正在搬起石頭砸自己的腳。辛鮑姆指出，國家之間的合作很重要，但絕不能是干涉，不能是美國告訴墨西哥該如何做事。特朗普2月1日簽署行政令，對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關稅。他2月2日晚還威脅將很快對歐盟產品加征關稅，但是否對英國征收關稅的相關決定還在考慮中。特朗普稱，他預計將于當地時間2月3日上午與加拿大、墨西哥兩國領導人通電話，但他不認為“事情會發生戲劇性轉變”。
據央視新聞，在美國總統特朗普稱不排除向英國加征關稅可能性之際，英國政府發言人表示，“美國是我們不可或缺的盟友，也是我們最親密的貿易伙伴之一。我們保持著公平和平衡的貿易關系，這對大西洋兩岸都有好處”。發言人還表示，期待在貿易方面與特朗普密切合作。
法國總統馬克龍當地時間2月3日參加歐盟領導人非正式會議時表示，俄烏沖突和美國總統特朗普的關稅威脅正在推動歐盟更加團結并改善集體安全。馬克龍表示，他支持歐洲共同努力發展國防工業，并更多地依賴自己的經濟資源，“通過決定購買歐洲產品，歐洲將更加獨立”，并補充說歐盟現在需要一項行動計劃。馬克龍還指出，如果歐盟在貿易方面受到“攻擊”，歐盟將作出反應，以贏得“尊重”。
德國總理朔爾茨表示，如果美國對歐盟商品征收額外關稅，歐盟將采取反制措施。朔爾茨表示：“作為一個強大的經濟區，我們可以掌控自己的事務，也可以用海關政策來應對海關政策。我們必須而且將會這樣做。”他表示，歐盟可以采取行動。近日，美國總統特朗普表示，計劃很快對歐盟產品征收關稅。
大行分析美國加征關稅影響
花旗集團澳大利亞經濟學家Josh Williamson和Faraz Syed在周一的一份研究報告中表示，盡管美國總統特朗普對加拿大、墨西哥等國征收關稅，但預計澳大利亞仍將對全球貿易破裂保持彈性。澳大利亞與華盛頓的深厚政治關系以及其對美國的直接出口僅占2023年總出貨量的3%，這是特朗普2.0不會成為“災難”的原因之一。
花旗認為，關稅進一步升級將導致在6—12個月內看漲黃金，金價將升至每盎司3000美元；同時看漲白銀，銀價將升至每盎司36美元；還看跌銅價在未來三個月將跌至每噸8500美元。
摩根大通表示，因美國關稅政策，短期看跌賤金屬，并強化看漲黃金的觀點。倫敦金屬交易所（LME）賤金屬價格近期可能面臨嚴峻的看跌壓力，因經濟增長擔憂、宏觀風險消退、美元走強。
高盛認為，中期內油價面臨的風險偏向下行，因持續的廣泛關稅將對全球GDP和石油需求造成壓力。美國從加拿大進口的天然氣可能因關稅而減少，但減少幅度太小，不足以大幅提高天然氣價格。預計近期對全球、加拿大和墨西哥原油價格的額外影響將有限。
