證券時報網
孫憲超
2025-02-05 19:21
國際金價正不斷攀上新高。
截至記者發稿，倫敦現貨黃金報2858.22美元/盎司，本交易日內一度觸及2861.9美元/盎司的高點，續創歷史新高。而在線下，實體黃金價格也水漲船高。Wind數據顯示，以老鳳祥為例，該品牌足金價格2月5日報857元/克，刷新歷史紀錄，今年以來的累計漲幅超過6%。
金價飆升的背后，是不斷增長的黃金需求。世界黃金協會2月5日發布的數據顯示，受持續強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅動，2024年全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4975噸，創歷史新高。同時，高金價抑制了金飾需求，2024年金飾年消費量下降11%至1877噸。在中國市場，2024年金飾需求總量為479噸，較2023年減少24%。
世界黃金協會資深市場分析師路易絲·斯特里特（Louise Street）表示：“2025年，我們預計全球央行的購金需求仍將占據主導地位，黃金ETF投資需求將成為支撐黃金需求的重要力量。另一方面，由于高金價和經濟增長放緩抑制了消費者的購買力，金飾需求或將持續走弱。地緣政治及宏觀經濟的不確定性將成為2025年的主題，進而支撐黃金作為財富保值和避險工具的需求。”
2024年金價創下40次新高
世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，受持續強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅動，2024年全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4975噸，創歷史新高。創紀錄的高位金價和需求量，推動2024年全球黃金需求總額達到3820億美元。
各國央行持續扮演著購金的重要角色。數據顯示，2024年，全球央行購金量連續第三年超過1000噸；其中，2024年四季度購金量大幅增加至333噸，全年購金總量為1045噸。
黃金投資方面，數據顯示，2024年全球黃金投資需求同比增長25%至1180噸，創四年來新高。
科技產業的發展，帶來了科技用金量有所增加。數據顯示，人工智能（AI）和電子產品用金量小幅增長，帶動了全年科技用金需求總量達326噸，同比增長7%。
斯特里特表示，2024年金價創下40次新高，再次成為全球關注的焦點。2024年一季度全球央行購金需求猛烈，在年中階段則有所緩和，隨后又以強勁的四季度表現收尾。2024年下半年，西方投資者的投資活動明顯回升，加上亞洲地區資金流入顯著增長，共同推動了全球黃金ETF在去年三季度和四季度實現正向流入。
“造成這一趨勢的主要影響因素包括：多家央行開始進入降息周期，以及美國總統大選和中東緊張局勢升級在內的全球地緣政治不確定性有所加劇。”斯特里特說。
金飾需求受到抑制
高昂的金價，也讓金飾需求明顯收縮。世界黃金協會數據顯示，2024年全球金飾消費量下降11%至1877噸。在中國市場，2024年金飾需求總量為479噸，較2023年減少24%。值得注意的是，消費者降低了所購金飾的克重，但總體預算并未下降太多。2024年中國市場金飾消費總價值為2615億元，同比微降7%。
具體來看，據世界黃金協會監測，2024年“十一”假期期間，金飾的疲軟銷售表現令零售商倍感壓力，節后補貨量下降。不過，去年12月金飾零售商逐漸加大補貨力度。
據各地金飾零售商透露，2024年金飾需求疲軟的主要原因是消費者購買力下降，背后包含收入增速放緩、金價飆升等因素。
金飾零售網點的減少，是2024年金飾需求疲軟的另一個關鍵因素。世界黃金協會在報告中提到，主要零售商的擴張步伐大幅放緩。未來一年金飾行業將迎來持續整合。
展望后市，世界黃金協會認為，盡管中國市場金飾需求的疲軟態勢或延續至2025年，但在利率下降且經濟有望保持相對穩定增長的緩沖作用下，金飾需求同比降幅預計將有所收窄。金飾零售門店的持續整合將帶來一定挑戰。
校對：王朝全
