證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-02-05 19:12
家電行業(yè)板塊指數(shù)日K線圖張大偉 制圖
◎記者 費天元
1月16日，A股市場整體延續(xù)反彈趨勢，三大股指震蕩走強，均小幅上漲。截至收盤，上證指數(shù)報3236.03點，漲0.28%；深證成指報10101.10點，漲0.41%；創(chuàng)業(yè)板指報2051.35點，漲0.66%。滬深兩市合計成交12738億元，較前一日放量約800億元。
盤面風(fēng)格昨日呈現(xiàn)高低切換態(tài)勢。此前連續(xù)沖高的人工智能、人形機器人兩大主題均高位回落，AI芯片龍頭寒武紀(jì)收盤跌近15%。估值處于相對低位的家電和資源類板塊則表現(xiàn)強勢，廚衛(wèi)電器、油氣工程等細(xì)分方向漲勢突出。
廚衛(wèi)電器板塊全天強勢
廚衛(wèi)電器板塊昨日全天維持強勢，火星人、浙江美大、萬和電氣、帥豐電器等個股均于早盤封住漲停，華帝股份、老板電器等跟進(jìn)上漲。截至收盤，申萬廚衛(wèi)電器指數(shù)大漲6.20%，漲幅居所有二級行業(yè)首位。
消息面上，據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站1月15日消息，商務(wù)部等四部門辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知，明確對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)等12類家電產(chǎn)品給予補貼，補貼標(biāo)準(zhǔn)為上述產(chǎn)品最終銷售價格的15%。對其中購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補貼。
江海證券分析認(rèn)為，2025年家電以舊換新補貼范圍擴大，預(yù)計將進(jìn)一步提振居民的家電消費。同時，家電以舊換新政策將帶動家電上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同合作，如家電制造商與銷售商、家電回收商之間的合作。
海通證券表示，2024年家電以舊換新政策效果顯著，2025年家電以舊換新政策延續(xù)且品類從大家電逐步拓展至廚電及小家電，家電消費潛力有望持續(xù)釋放。該機構(gòu)判斷2025年家電終端零售有望實現(xiàn)量價齊升，龍頭企業(yè)內(nèi)銷收入端有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長，家電企業(yè)利潤率提升可期。
資源類板塊持續(xù)走強
本周以來，A股資源類板塊持續(xù)升溫，油氣股昨日再度大漲。申萬油服工程指數(shù)昨日上漲2.20%，準(zhǔn)油股份漲停，近期收獲“4天2板”，通源石油、潛能恒信、海油發(fā)展?jié)q超3%。
當(dāng)?shù)貢r間1月15日，國際油價再度攀升，WTI原油期貨2503合約收漲3.65%，逼近每桶80美元大關(guān)；布倫特原油2503合約上漲3.22%，收報每桶82.49美元。2025年開年以來，布倫特原油累計漲超10%。
除了油氣板塊外，工業(yè)金屬板塊昨日也表現(xiàn)強勢，鵬欣資源、閩發(fā)鋁業(yè)收獲漲停，盛達(dá)資源、神火股份漲超7%，北方銅業(yè)、云鋁股份等漲超5%。期貨市場方面，上期所滬銅、滬鋁價格昨日繼續(xù)走強，滬銅2503合約開年累計漲幅超過3%。
中金公司分析認(rèn)為，國內(nèi)方面，銅、鋁近來相對扎實的基本面為價格反彈提供了基礎(chǔ)。1月初雖是傳統(tǒng)意義上的有色金屬消費淡季，但銅鋁卻保持了流暢的去庫節(jié)奏。截至1月9日，國內(nèi)電解銅社會庫存12.8萬噸，鋁錠、鋁棒合計庫存60.2萬噸，當(dāng)前銅鋁庫存均已低于2023年同期水平，向2024年同期水平靠攏。
中金公司表示，當(dāng)前銅、鋁市場“淡季不淡”主要有三方面因素：一是綠色需求占比不斷提升，建筑開工的季節(jié)性對需求的影響逐步弱化，其本質(zhì)是銅、鋁與傳統(tǒng)建筑周期的逐漸脫敏；二是在“兩新”等政策加力預(yù)期下，下游企業(yè)呈現(xiàn)節(jié)前補庫行為；三是廢料供應(yīng)減量，近期再生金屬原料供應(yīng)緊張。
高股息主線有望強化
昨日，伴隨銀行和資源類板塊走強，高股息主線再度成為市場主角。華安證券策略團隊認(rèn)為，2024年12月中旬以來市場維持震蕩態(tài)勢，高股息板塊確立為新的占優(yōu)主線。展望后市，預(yù)計市場慣性在春節(jié)前仍將延續(xù)，這也決定了高股息占優(yōu)態(tài)勢有望持續(xù)。
華安證券表示，銀行板塊存在補充資本金、政策呵護(hù)凈息差的預(yù)期，銀行股的業(yè)績確定性和穩(wěn)定性也相對較高。同時，春節(jié)前是銀行業(yè)務(wù)傳統(tǒng)“開門紅”的時間節(jié)點，由于基金費率下調(diào)、保險產(chǎn)品費用調(diào)降，2025年銀行“開門紅”已經(jīng)出現(xiàn)搶跑跡象，多家銀行已于2024年12月提前啟動“開門紅”籌備工作。后續(xù)，銀行板塊內(nèi)部的篩選思路仍可延續(xù)從業(yè)績以及股息率兩個角度去考慮。
華安證券認(rèn)為，高股息資產(chǎn)在春節(jié)前仍然具備良好的配置契機和性價比，主要包括銀行、保險板塊，以及煤炭、石油石化部分個股。考慮到險資等絕對收益類資金在新一輪考核周期到來有配置訴求，綜合來看高股息具備良好配置契機。
